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华夏基金解读个人养老金制度顶层设计出台:补短板关键一步 将我

  4月21日,业界期待已久的《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》出台,个人养老金的顶层制度落地。以下为华夏基金对相关事宜的思考分享,供参考:

  华夏基金认为《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》的出台可以说是个人养老金制度顶层设计文件的落地,它将我国养老保障体系和养老金融行业的发展推向新的高峰。发展个人养老金,对于我国构建多层次、多支柱养老保险体系,应对老龄化压力,提高全体国民养老金待遇水平,优化资本市场结构等,都具有长远和积极的意义。

  个人养老金是在我们日常缴纳的五险一金中的“基本养老保险”之外,国家出台专门政策,鼓励国民进行自我养老储备的制度,发挥补充养老功能。

  按照现有制度设计,个人养老金有三个特点:一是享受税收优惠。二是参与简单便捷三是账户权属清晰。

  2、从政策出台背景看,为何要推出第三支柱“个人养老金”?有何紧迫性和必要性?第三支柱“个人养老金”推出,对我国应对老龄化社会挑战和提升国民养老待遇,有哪些积极作用?

  当前积极应对人口老龄化已经上升为国家战略。目前来看,作为养老第一支柱的基本养老保险,制度基本健全,职工养老保险加城乡居民养老保险已覆盖近10亿人;第二支柱企(职)业年金制度初步建立,并且正在逐步得到完善,已经覆盖5800多万人。虽然第一支柱基本养老保险基本实现全覆盖,但总体保障水平,特别是城乡居民的保障水平比较有限,且财政投入在持续增加。养老第二支柱企(职)业年金,覆盖面仍然较窄,资金积累规模有限,只能满足小部分群体的养老需求。因此,完善居民养老保障迫切需要加快补足第三支柱个人商业养老这一短板,出台个人养老金制度就被视为补短板的关键。

  华夏基金认为,养老第三支柱中个人养老金制度的建立对我国具有很大现实意义。一是,由于企业缺乏建立职业养老金的动力,限制了我国第二支柱发展空间。但是在严峻的老龄化压力下,国民自我养老储备的需求持续增加。而第三支柱个人养老金无需企业发起,又有国家税收优惠支持,能够最大程度调动个人养老积极性。二是,随着新经济、新业态的兴起,传统企业—雇员的工作模式发生了显著转换,一部分劳动者既不会被第二支柱职业年金覆盖,甚至可能游离于基本养老保险之外。但是第三支柱给他们提供了一个被纳入养老金体系的契机。因此,大力发展个人养老金制度,应该成为促进国民共同富裕,推动社会经济高质量发展的重要基础性制度,积极加以推进。

  二是帮助我们早日规划、积少成多,积累养老储备。参加个人养老金要建立专门的个人养老金资金账户,这个账户在退休之前,只能缴费和投资,不能领取,相当于帮助我们进行强制性养老规划,积少成多。

  三是帮助我们建立理财和投资习惯。这是因为个人养老金存续几十年,投资保值是核心,而个人养老金的可投产品类别丰富、而且针对个人养老金的投教比较丰富,监管更加严格,运作规范透明。因此通过参与个人养老金,我们也会学习到如何科学理财。

  养老金融产品可以分为两类,一是保障型,一类是投资型,从目前实践情况来看,商业养老保险更突出风险保障功能,银行理财也以稳健保值为主。而公募基金则突出长期投资增值。由于个人养老金存续时间长,面临的通胀压力大,长期来看,投资需求更加突出。因此,从美国来看,其个人养老金13.9万亿中,45%投向了公募基金,投向商业保险和银行储蓄的比例分别为4%和5%。因此,对于个人来说,如果临近退休或者风险厌恶,可以选择保险或者理财,而对于年轻人来说,应该选择突出投资功能的公募基金。

  首先,养老金作为长期资金,权益投资是其实现投资收益的核心来源,而公募基金公司恰恰在权益投资方面具有显著优势;

  其次,在社保基金、基本养老金和年金业务中,公募基金参与时间最早,参与机构最多,是我国养老金投资管理的主力军,也是国内养老金业务经验最为丰富的资管机构;

  再次,未来的养老金投资管理中,精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显,基金公司可以加强权益类基金的管理能力或者重点发展主动管理的债券类基金,以及ETF和指数基金,为其他养老金资产管理提供底层配置工具。

  华夏基金一直在积极为公募基金助力个人养老金业务发展做准备,积极参与国家养老金体系建设,致力于打造一流的养老金资产管理机构,肩负起为养老金保值增值的重任。

  一是建立适合养老金管理的制度框架。华夏基金依据养老基金管理的特点,为基金经理建立了长期考核目标,帮助基金经理树立长期投资理念,同时辅以与之相适应的激励机制,使基金经理能够安心、专心提升投资业绩。

  二是配备资深投资经理。华夏基金选派具有长期投资经验,特别是有长期养老金管理经验的资深投资经理从事养老目标基金管理,以使投资管理团队更加深刻理解养老金管理的长期性和特殊性,从容应对资本市场的波动。

  三是借鉴国际先进的资产配置理念、积累了丰富的FOF管理经验。华夏基金与富达国际开展战略合作,同时结合我国资本市场、经济发展阶段及持有人的特殊情况,不断完善投资组合构建模型和策略,尽最大可能使投资结果与养老目标的诉求趋于一致。目前养老目标基金的主要产品形式是FOF,在FOF的管理方面,华夏基金业积累的丰富的经验。华夏基金早在2016年就与国际上有多年FOF管理经验的罗素投资成为战略合作伙伴,引进海外先进FOF管理理念。华夏基金率先成立了资产配置部,并开发出了独家的“基于对宏观(M)、估值(V)与政策(P)的跟踪、定位和判断”所构建起的MVP资产配置模型,并据此开发了独树一帜的“货币、信用、流动性、盈利/估值、情绪”的五因素六象限的战术资产配置框架。经过多年深耕,华夏基金还构建业内领先的FOF组合管理及分析系统(CPMS),构建了研究分析、组合管理和优化、基金筛选、大类资产配置、投后管理及尽调管理等六大系统化流程,提高决策的胜率。

  四是搭建完善产品线,提供丰富养老产品选择。2018年9月华夏基金推出境内首只养老目标日期基金华夏养老2040,至今华夏基金基金已经推出9只养老目标基金(养老FOF),目标日期方面有5只——华夏养老2035三年持有、华夏养老2040三年持有、华夏养老2045三年持有、华夏养老2050五年持有、华夏养老2055五年持有,基本能够满足70后到90后的养老投资需求。目标风险基金方面有华夏稳健养老一年持有、华夏保守养老一年持有、华夏安盈稳健养老目标一年持有、华夏安康稳健养老目标一年持有。整体看来华夏基金已经建立了比较完善的养老目标基金产品线,力争为投资者提供一站式养老投资服务。

  四是持续开展投资者教育工作。养老投资不仅仅是投资,更是引导投资者培养投资养老习惯的过程。华夏基金用一切可能触达投资者的方式,持续开展养老宣传与投教,传递尽早进行养老规划的理念。华夏基金先后制作了养老微电影、投教视频《华夏养老气象站》、《老想有钱听我说》、《孙博士养老帮帮堂》系列节目、养老计算器、养老科普长图、新青年养老星球小程序,在蚂蚁财富号建立养老基地、在知乎发起养老规划、在微信公众号发表养老投教文章等。未来,华夏基金将持续投入大量资源,持续深入推荐养老投资教育工作。

  风险提示:1.养老目标基金均属于基金中基金(FOF),其预期风险和预期收益低于股票基金,高于普通债券基金与货币市场基金,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2. “养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,以上基金不保本,可能发生亏损。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。3.华夏保守养老、华夏稳健养老、华夏安盈稳健养老基金投资人最短持有期限不短于一年,华夏养老2035、华夏养老2040、华夏养老2045基金投资人最短持有期限不短于三年,华夏养老2050、华夏养老2055基金投资人最短持有期限不短于五年。在基金份额的持有期到期日前(不含当日),基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请;基金份额持有人将面临在持有期到期前不能赎回基金份额的风险。4.以上基金可投资于港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。5.以上基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。6.以上基金可投资存托凭证,基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响,存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为以上基金的风险。7.投资者在投资以上基金之前,请仔细阅读以上基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识以上基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。8.基金管理人不保证以上基金一定盈利,也不保证最低收益。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。9.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。10.中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于以上基金没有风险。11.以上产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。12.本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。

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